记者 彭岩 近期，农行理财、邮政理财、招行理财、上海银行理财等多家机构下调了理财产品业绩比较基准，部分产品降幅高达100个基点。调整后，大部分产品业绩比较基准上限低于3%，理财市场低收益新常态愈加显着。接受采访的专家表示，此次调整是市场利率环境和监管指引变化推动的。后续业绩基准仍将面临下行压力，但跌幅将逐渐缩小。最大跌幅为 100 个基点 (bp)。 1月20日，邮政金融管理局宣布，自1月23日起，财富鑫鑫祥融人民币金融业绩比较基准产品将由3%至4%（年率）调整为2.5%至3.5%（年率）。至于调整原因，邮政金融管理局表示，随着近期无风险利率下降，10年期国债收益率持续下降，整体债券资产收益率也持续下降。更重要的是农行财务管理的协调。 1月22日，农银金管宣布自2026年4月24日起，农银同信/灵动90天优先人民币理财产品（针对企业客户）业绩比较基准由2.4%至3%（年利率）下调至1.90%至2.3%（年利率）。农银金管于1月20日公布dos产品调整方案。 农银安信/灵动7日人民币金融产品（仅限企业客户） 2月3日起，收益率比较基准由2.2-3.2%（年利率）调整为1.7-2.2%（年利率），上限下调100个基点。农银同心·灵 自4月13日起，理财产品75天优先配置（企业优先）业绩比较基准由2.2%至3.2%（年率）调整为1.95%至2.3%（年率）。农银理财透露，此次调整的主要原因是根据当前市场情况的变化，固定收益资产静态回报率较低，以及核心资产回报率较上期发生变化。此外，Sea Bank Financial Management最近还降低了许多产品的比较基准表现。例如，自1月21日起，上海银行理财“鑫祥利”系列开放式理财产品（半年期）业绩比较基准由2.24%~3.44%（年利率）调整为1.58%~2.78%（年利率）。据不完全统计，2026年以来，包括华夏银行在内的多家理财公司，邮政理财、农银理财、上海银理财、招商理财、民生理财、华夏理财、交通理财、兴业理财等均宣布调整产品业绩比较基准。从调整后的性能对比基准来看，大部分产品的性能对比基准上限都在3%以下。中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，不少理财公司下调了产品业绩比较基准，主要是由于市场利率环境和监管要求的变化。另一方面，宽松货币政策下，市场利率普遍下行，理财产品底层资产债券收益率持续走低，原有高收益基准难以维持。k.另一方面，监管力度持续推动金融产品净值提升。这种转变要求业绩比较更加审慎、真实，避免误导预期和隐性救市假象，及时反映市场变化，向投资者明确暴露风险。 ETE调整是理财行业对低利率新常态和监管导向“真实净值”的积极适应。下降趋势可能会持续下去。产品经理根据理财产品的投资范围、投资策略、资产配置计划并考虑市场情况等计算出业绩比较基准，仅供参考，不作为收益保证。实际收入可能高于或低于参考点。对于未来趋势，业内普遍看法是，虽然行业面临下行压力，业绩比较基准仍将持续，跌幅将收窄。上海金融法研究所研究员杨海平对《证券日报》记者表示，债券市场收益率中枢下行压力依然存在。下一阶段，固定收益类理财产品业绩比较基准预计将继续温和下行，但降幅有望缩小。与此同时，理财公司正在积极完善投研体系，增加股票市场理财产品，将股票等主要资产增加到“债券+”，考虑复利理财产品，提高理财产品的收益。明明表示，未来金融产品的业绩比较基准将进入一个相对较低的稳定周期，低利率环境可能会持续一段时间。行业将告别高息票支撑的高基准模式，进入“低基准、低波动、业绩稳定”阶段。差异化、精细化的价格和“多资产、多策略”的产品将普遍存在。对于投资者的资产配置策略，杨海平建议，应充分认识低收益、低收益预期的必要性和可持续性，避免盲目追逐高收益而带来风险暴露。可根据您的安全性和流动性需求，适当配置“债券+”或混合型产品。明明先生进一步提醒投资者，应重点关注短期、流动性强的债券产品来管理利率风险，同时不要局限于单一基准指数来比较业绩，而应综合考虑管理公司的投研能力。资产配置、信息披露透明度等，并根据自身风险承受能力进行多元化资产配置。这就是平衡风险和收益的核心逻辑。
（编辑：蔡青）
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