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记者 杨晓涵 近日，北京证券交易所公告了全民养老保险股份有限公司（以下简称“全民养老”）增资项目。据披露的信息，国金拟募集相当于不超过4.71亿股的资金，用于补充一级核心资本。据证券记者统计，截至今年10月19日，保险公司融资总额达687.39亿元。受访专家表示，保险公司持续补充资本受到偿付能力压力、战略调整和监管政策等因素的影响。有针对性地补充一级核心资本 国民养老金计划拟募集最多4.71亿股，募集数量不超过5股投资者。增资完成后，新股东持有的国民年金股票总数将为4.71亿股或更少。国民年金系统现有股东不参与本次增资。据项目披露信息显示，本次融资将补充国家养老金初级核心资本，并用于公司核心业务的发展。国民养老金2025年第二季度偿付能力报告显示，今年二季度末，基本偿付能力充足率为590.78%，总体偿付能力充足率为603.72%。该公司2024年第四季度和2025年第一季度的综合风险评估结果将其置于cAAA类别。今年上半年，公司实现保险业务收入15.39亿元，净利润2.04亿元。本次融资这将是国民年金自成立以来的第二次增资扩股。此前，我们引入了Allianz Global Investors GmbH（“安联投资”）作为战略投资者。今年1月，国家金监局下发行政批复，国家养老保险同意由安联投资融资增加注册资本约2.28亿元人民币。对此，天职国际会计师事务所保险咨询合伙人周进向《证券日报》记者表示，近年来利率持续走低。他表示，保险业准备金率和偿付能力充足率持续面临压力。为此，保险公司为维持偿付能力水平、支持业务发展，仍需要进行外源资本置换，如股东增资、发行资本置换债券等。同时t同时，受公司战略调整和监管政策等因素影响，保险公司可能需要吸引新投资者、调整资本结构以补充资本，这可能需要董事、监事和高级管理人员的聘任和战略调整。还有其他方法可以补充资本。保险公司补充资本的主要方式是增资和发行债券。今年以来，保险公司不断推动“换血”。具体来说，据国家金融监管局和梧桐协特里亚保险统计，截至今年10月19日，国民年金系统、中日邮政保险股份有限公司、中华联合人寿保险股份有限公司均进行了增资。公司与其他12家保险公司获批增资，合计增资14639亿元人民币上。公司债券发行方面，Wind资讯数据显示，截至目前，保险公司公司债券发行总额已达541亿元。展望未来，对于保险资金置换需求的发展趋势，北京拍拍湾保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者表示，保险公司的资金置换需求将继续与业务发展速度和环境高度相关，而非宏观经济。随着保险保障需求的持续释放和保险产品的不断创新，保险公司整体资金需求预计将持续增加。特别是对于积极发展新业务或拓展新领域的企业来说，资本补充为支持持续发展提供了重要支撑。杨黄说，鞠从资本补充渠道的变化趋势来看，未来保险公司的资本补充方式将更加多元化、市场化。另一方面，单纯依靠传统渠道进行资本置换的保险公司模式可能面临挑战。因此，资本准备划拨等内部积累等技术将与外部融资更加紧密结合。另一方面，监管政策的导向也与资本置换工具的创新有关，可以开发更多适合保险业特点的资本置换渠道。保险公司也选择资本置换的方法。在许多情况下，公司会更加重视与自身战略目标的相关性，并寻求最大化资本效率。
（编辑：蔡青）
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