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在资管新规深化、传统金融信托减少的背景下，风险化解服务信托成为信托公司主要转型方向之一。近期，在*ST东易、*ST等多家上市公司的重组公告中，业内专家表示，信托公司努力提供信托风险处理服务，既是服务供给的主动部署，也是对市场需求的主动选择。未来需要进一步完善制度设计，增强信托公司主动管理资产的能力。 *ST东易2025年11月13日下午公告称，截至11月13日，公司股价累计上涨241.59%，2025年自2025年9月26日下午发布《关于选择重组投资者并签订重组投资协议的公告及重组前进展情况》起计算。 *ST东吉成立于1996年11月，主要致力于经营业务。一般室内装饰设计、土建工程、主材代理等家具服务。公司于2014年上市，成为室内装饰行业首家A股上市公司。 2021年，创始人陈辉和杨静的离婚危机成为转折点。杨晶先生辞去总经理职务后，他建立的规范管理体系逐渐崩溃，内部管理陷入混乱。此后，该公司已连续三年亏损。 2024年10月16日，公司债权人请求破产及预重整。同月18日，北京首钢t 中级人民法院决定对公司启动预重整。今年9月26日，公司公告称，经过对临时管理机构的遴选和评估，云南信托等被选为重组成功投资者。 “信托公司也作为投资者参与重组” 有信托行业相关人士表示，云南信托等机构的参与，不仅为*ST东益贡献了14.12亿元重组资金缓解流动性压力，还促成了资产剥离和分层管理。他表示，自己在信托管理方面的经验有助于推动两项业务转型。主打：“AI家装+算力” 事实上，今年以来，除了云南信托之外，不少信托公司都加快了参与上市公司破产重整的步伐。例如*ST新燕外贸信托等收购935通过ST名嘉与重庆国际信托等11家财务投资人共同参与签订《重组投资协议》，以每股1.7元的价格发行100万股，占总股本的28.41%。此外，今年早些时候，中信信托宣布已成功将北京东方花园环境股份有限公司纳入破产重整服务信托。信托公司在风险管理和服务信托方面的努力，既是服务供给侧的积极部署，也是市场需求侧的积极选择。对此，永益信托研究员于吉表示，破产重整服务信托的推出将使信托公司快速扩大资产管理规模。这种商业模式也具有足够的可复制性，可以为信托公司提供相对稳定的收入来源。从发展路径来看s，一类是破产/重组中的商业信托管理人。信托公司为破产和企业重组提供自营信托服务，具有所有权独立、风险隔离的制度优势。另一种是作为重组投资者以相互债券投资的形式参与上市公司破产重整。此类专业资产业务对股东经验和信托公司专业能力要求较高，目前仅有少数信托公司参与。风险管理信托是指信托公司作为受托人，以偿付债权人债务、简化风险管理为目的设立信托，为企业风险管理提供受托服务的行为。根据信托部分、信托资产、信托目的等信托要素设计的不同，风险管理服务信托可细分为市场-面向企业重组服务信托和企业破产服务信托。据信托公司协会研究统计，共有16家信托公司计划在2022年开展风险处置服务信托业务，其中7家信托公司为首次开展该业务。风险化解服务信托新增项目49个，新增规模11105.5亿元，现有信托资产总额14054.2亿元，首次突破万亿元。据统计，目前涉足此类业务的信托公司已有30余家，股份估值超过1.5万亿元。市场预计，到2030年，信托市场对市场化破产重整服务的需求将达到10万亿元。尽管信托参与破产重整前景广阔，但本次诉讼暴露出的风险也不容忽视奥雷德。首先是重组失败的风险。许多上市公司面临着“紧迫的期限+程序的不确定性”的双重压力。 * ST东易必须在2025年12月31日之前开始并完成重组程序。否则将导致其暂停上市。 *ST新燕与ST明嘉签署协议，但公告称“协议可能终止且无法执行”。如果重组失败，信托不仅可能面临投资损失，而且资产也难以处置，无法提取资金。此外，不少案件还面临服务同质化、收费低、法律支持不足等问题。业内专家表示，展望未来，有必要进一步完善制度设计，增强信托公司主动管理资产管理的能力，避免“窜流”之势，推动信托法与破产法的衔接，明确信托公司资产管理的主动性。划定各方权利和责任的界限。 “目前，破产与重整计划对受托人资格有不同的要求，并且有迹象表明资格标准将进一步提高。”业内分析人士认为，2021年之前，限制主要针对信托的牌照评级、注册资本、利润、管理能力、声誉和债务。从2022年开始，受托人的资格要求将变得越来越严格。 2023年新华联重组招募的受托人还需要“具有参与重组信托的丰富实践经验，并有能力提供提供相关服务所需的人员、设备和专业知识”。
（编辑：蔡青）
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