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记者刘琪 11月20日公布新的LPR（贷款市场利率）。中国人民银行（以下简称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布一年期LPR为3.0%，五年期LPR为3.5%。与之前的值相比，两个成熟品种的LPR保持不变。截至目前，LPR已连续六个月保持不变。 11月LPR持平，符合市场预期。近期，7天逆回购操作官方利率保持稳定。这意味着LPR市场的定价标准没有变化，大致说明LPR本月保持稳定。东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管近期主要中长期市场利率，包括一年期同业存款到期单（AAA级）收益率稳步下降，商业银行短期货币市场融资成本略有下降，但在商业银行净息差历史较低的背景下，上市银行目前缺乏主动降准市场的动力。 LPR。点。国家金融监管总局近日公布的数据显示，2025年三季度商业银行净息差为1.42%，与二季度持平，但较2024年四季度下降10个基点，仍处于历史低位。王庆认为，6月以来LPR之所以没有变化，主要是因为年初以来出口超预期以及国内新生产领域快速发展。宏观经济形势市场平稳较强，逆周期调节的需求相应减少，货币政策依然坚定。对于下一阶段货币政策的主要思路，央行在近日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中表示，将统筹兼顾短期与长期、稳增长与防风险、内部平衡与外部平衡，支持实体经济和维护银行体系自身稳健，加强宏观政策导向与国家政策的一致性，逆周期伦理和跨周期调节，提高货币政策效率。政策。加强宏观调控，继续稳增长、稳就业、稳预期。鉴于这种情况，年内是否有降息的可能？民生银行首席经济学家温斌对《证券日报》记者表示，在外部不稳定不确定因素增多、需要夯实国内经济复苏基础的背景下，货币政策基调更加积极，对流动性的支持力度加大。央行回归“交叉”调节，意味着货币政策将既考虑短期稳增长，又考虑中长期结构调整。预计政策力度将相对谨慎，降准和降息的时机可能会转向明年。浙商证券首席经济学家李超预计，四季度存款准备金率和降息概率将有所下降，2026年初之前还会有更大幅度的政策放松，为全年经济平稳开局奠定动力。
（编辑：何欣）
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